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ST宇航:重组成功,业绩大幅度提升

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

2009 年1-9 月,公司实现营业收入12.22 亿元,同比增长12.9%;营业利润1.3 亿元,同比增长46.5%;归属于母公司所有者的净利润1.02 亿元,同比增长83.9%;摊薄每股收益0.256 元。其中,7-9 月份实现营业收入9.99 亿元,环比增长832.6%;实现营业利润1.23 亿元;实现利润总额1.32 亿元;实现归属母公司净利9813 万元。

ST 宇航的资产重组包括两个步骤,资产置换及资产购买。

资产置换:中航工业以其持有的长春航空液压控制有限公司100%股权,西安航空动力控制有限责任公司以其发动机控制系统相关经营性资产和负债以及其持有的西安西普机械制造有限责任公司92%股权、西安凯迪航空精密制造有限责任公司77.88%股权与公司的全部资产负债进行置换(置出资产由中航工业、西控公司或其指定的第三方承接)。发行股份购买资产:公司计划向贵州盖克航空机电有限责任公司购买其持有的贵州红林机械有限公司100%股权;向北京长空机械有限责任公司购买其发动机控制系统相关的经营性资产和负债以及其持有的北京力威尔航空精密机械有限公司66%的股权和北京透博梅卡长空航空发动机控制设备有限公司50%的股权。

盈利预测及投资评级:公司拟通过此次重组,将主营业务转型为航空发动机控制系统的制造及销售,以改善公司资产质量、增强盈利能力和可持续发展能力。目前该公司重组事项已过会,发行后预计2009 年每股收益为0.18 元,按照09 年10 月30 日收盘价9.0 元计算对应的市盈率为50倍,估值偏高,维持“中性”评级。

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