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国防军工行业:中国航空发动机集团成立,关注全产业链

发布时间:2016-08-28    研究机构:方正证券

事件:

新华社消息,8月28日中国航空发动机集团公司成立大会在京举行。中共中央政治局委员、国务院副总理马凯出席并讲话。国务委员王勇出席并宣读习近平重要指示和李克强批示。中央和国家机关有关部门,北京市、中央军委有关部门以及有关企业、高校代表出席。

点评:

1、习主席重要指示、李总理批示突显了航空发动机的战略重要性,地位突出。中国航空发动机集团是我国第十二家军工集团, 位列第十一位副部级央企。航空发动机技术是国家综合国力、工业基础和科技水平的集中体现,是军民用飞行器和航空工业发展的源动力,为轻型燃气轮机、重型燃气轮机提供改型的技术基础。与世界先进水平相比,我国航空发动机差距较大,未来发展空间巨大。

2、航发集团的成立是中国航空发动机产业划时代的大事件,为中国航空发动机技术的发展提供了体制保障,同时使两机专项的落地具备了实施主体。2012年起便开始酝酿的航空发动机与燃气轮机重大专项已具备推出条件。

3、根据我们的估算,未来10年我国军用飞机用航空发动机的市场规模平均每年在300亿元以上;未来20年我国新增民航飞机对应的航空发动机市场规模为平均每年近600亿元。军民用航空发动机市场需求合计每年约900亿,此外国内燃气轮机市场容量达300亿元,航空发动机与燃气轮机产业发展空间极为广阔。我们估计“航空发动机与燃气轮机”国家科技重大专项直接投入在1000亿元量级,加上带动的地方、企业和社会其他投入,专项投入总金额约3000亿元。航空发动机的投入重点包括设计、加工组装、材料、工艺、仿真及试验环境的建设等方面。航空发动机产业链投资机会值得关注。

投资建议:建议关注中航动力、中航动控、钢研高纳、火炬电子。

风险提示:两机专项落地低于预期。

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